黄金“投降”了吗？——德意志银行：持仓极度悲观但价格未创新低，反转信号积聚

德意志银行研报称，黄金持仓处于多年来最悲观水平，CTA过去一个月已卖出最大仓位规模的52%，月度流出量处历史第3百分位，净空头为2021年10月以来最大，但金价未能创出新低，指向央行等对冲性买盘托底。该行警告，若未来一周金价进一步下行，CTA仓位或推至“有效最大空头”，构成绝对投降时刻，但后续大规模抛售需裁量型交易者在央行持续买入背景下建立净空头，概率极低。