铜价年内屡创新高！四季度最大变数来了 | 期势新洞察

2026年前三季度铜价强势上行，9月10日LME三个月期铜触及14875美元/吨历史新高，沪铜主力当日站上112330元/吨。SMM数据显示，2025年9月至2026年9月COMEX铜库存从约32万短吨升至约77万短吨，LME铜库存则从4月约40万吨回落至约25万吨。四季度最大变数为美国“232铜关税”政策最终走向及美国铜库存能否回流，分析师预计铜价整体震荡偏强。