矿端

智利两矿扰动推升LME铜价至近两周高位

10月8日LME三个月期铜触及每吨14,646.50美元，为9月25日以来最高，随后回落至14,495.50美元，较前日涨0.2%。Centinela矿约708名工人已罢工，Escondida约1,020名监督人员以95%支持率授权罢工但尚未停摆，谈判截至10月13日。

泰克资源下调2025年铜产量指引至47万至52.5万吨

泰克资源公布2025年二季度业绩，因QB项目尾矿设施开发及外部因素，将全年铜产量指引从49万至56.5万吨下调至47万至52.5万吨，铜净现金单位成本指引上调至每磅1.90至2.05美元。二季度铜产量10.91万吨，其中QB产5.27万吨；董事会批准Highland Valley铜矿寿命延长项目，将矿山寿命延至2046年，年均产铜13.2万吨。

泰克资源宣布全面运营审查及QB铜矿整改计划

泰克资源宣布启动全面运营审查并推进QB行动方案，重点解决尾矿库砂排水缓慢对生产的制约。公司已聘请行业资深人士担任CEO特别顾问，并推迟重大增长项目审批直至QB实现稳定运营。审查预计2025年10月结束，相关指引更新将在Q3业绩中公布。

泰克资源下调2025-2028年铜锌产量指引

泰克资源完成全面运营审查后，下调Quebrada Blanca和Highland Valley Copper 2025-2028年铜产量指引，其中QB 2025年铜产量指引由21-23万吨下调至17-19万吨，主因尾矿设施建设进度制约。

泰克发布2025年三季报：与英美资源合并推进，下调QB铜产量指引

泰克资源发布2025年未经审计三季报，宣布与英美资源对等合并组建Anglo Teck，预计年化税前协同效益约8亿美元，合并预计在公告后12至18个月内完成。Q3调整后EBITDA为12亿美元，同比增1.85亿美元，主因铜锌价格上涨。QB铜产量3.96万吨，同比降1.29万吨，受尾矿设施建设制约，2025年QB铜产量指引下调至17万至19万吨。

泰克股东高票通过英美资源对等合并案

泰克资源宣布，其特别股东大会以A类股99.7%、B类股89.7%的赞成票通过英美资源与泰克的对等合并安排。合并后实体将更名为Anglo Teck，总部设于加拿大，聚焦铜增长组合与协同效应，尚待加拿大投资法及多国监管批准。

泰克资源获法院最终批准与英美资源对等合并

泰克资源宣布已获得不列颠哥伦比亚省最高法院最终命令，批准其与英美资源此前公布的对等合并安排。合并仍需满足全球各司法辖区的竞争及监管审批等交割条件，相关细节见泰克2025年11月3日发布的管理信息通告。

嘉能可拟向美国支持的 Orion CMC 出售刚果 Mutanda 与 KCC 资产 40% 股权

嘉能可与美国支持的 Orion 关键矿产财团签署非约束性谅解备忘录，拟向其出售刚果 Mutanda 和 KCC 资产 40% 股权，交易隐含企业价值约 90 亿美元。Orion CMC 将有权任命非执行董事并按美刚战略伙伴协议指定买家销售相应份额产量，两矿仍由嘉能可集团管理。2025 年 KCC 与 Mumi 合计产铜 24.78 万吨、含钴 3.35 万吨。

嘉能可敲定与Gécamines的KCC土地准入协议

嘉能可宣布与Gécamines就KCC土地准入达成协议，解锁长期采矿权与租约，可扩大尾矿库和废石堆场容量、延长矿山寿命，并最大化KOV和T17采区矿石回收。协议预计使KCC矿山寿命延长至2040年代中期，助力实现约30万吨/年铜产量长期目标，交割尚待采矿地籍登记。

嘉能可2025年报：2035年铜产量目标约160万吨

嘉能可发布2025年初步业绩，CEO Gary Nagle称公司目标到2028年底实现年化铜产量超100万吨，2035年约160万吨。公司同时宣布与Gécamines完成KCC土地准入协议，解锁矿山寿命延长与约30万吨/年铜产能路径。2025年全年调整后EBITDA为135亿美元，同比下降6%，但下半年环比增长49%。

嘉能可发布2026年一季度产量报告，铜产量同比增19%

嘉能可2026年一季度自有铜产量19.96万吨，同比增19%，主因非洲铜品位改善及Antamina产量提升；锌、镍产量同比分别降17%和9%。全年产量指引维持不变，铜指引810-870千吨，锌700-740千吨，镍70-80千吨。刚果（金）钴出口配额制下，2026年钴出口配额含2025年结转共22.8千吨。

智利Centinela铜矿700多名工人罢工，铜价当日回升

10月7日，智利安托法加斯塔旗下Centinela铜矿700多名工人开始罢工，占直接雇员22%，停工会限制生产。罢工源于薪酬争议，工会称调解未果。LME铜价当日回升，今年以来三个月期铜上涨逾16%。Centinela去年产铜24.04万吨，安托法加斯塔称罢工不会改变其产量展望。

코델코 생산량 과대계상 정황…글로벌 공급량 추정치 조정 가능성

墨西哥社区封锁致 Endeavour Silver Terronera 银金矿停产

墨西哥哈利斯科州 Bolaños 的 Endeavour Silver Terronera 银金矿因社区封锁已停产数周，项目处于建设末期，基础设施和资本已投入，停产造成资本沉淀和固定成本持续。事件被视为社会许可风险警示，可能影响墨西哥矿业投资吸引力及公司其他墨西哥资产。

Sigma Lithium 获法院支持恢复 Grota do Cirilo 锂矿运营

巴西联邦上诉法院维持 Sigma Lithium 旗下 Grota do Cirilo 锂矿的环境许可有效，公司得以全面恢复在米纳斯吉拉斯州的锂提取与加工。公司重申 2027 年底实现年产 33 万吨氧化锂精矿的目标，并计划 2027 年启动二期扩产至约 58 万吨。受此消息影响，Sigma Lithium 股价在周三美股盘前一度上涨约 6%。

印尼评估暂停新建半成品镍冶炼厂以抑制过剩并支撑价格

印尼正评估对生产镍铁、NPI、冰镍及MHP等半成品的新建镍冶炼厂实施暂停令，以抑制过剩供给并支撑国际价格。印尼政府估计市场镍过剩约250万吨，2026年已将镍矿开采配额从2025年的3.79亿吨下调至约2.6亿至2.7亿吨。该政策尚未正式批准，将提交总统普拉博沃审议。

巴拿马政府批准 Cobre Panamá 处理积压矿石

第一量子宣布，巴拿马政府已正式批准 Cobre Panamá 移除、加工和出口停产前开采的积压矿石，此举旨在缓解酸性岩排水等环境与运营风险，不构成矿山重启，不涉及新钻探或爆破。积压矿石总量约 3800 万吨，含约 7 万吨可回收铜；公司计划将员工扩至 3000 人，预计创造超 1000 个直接岗位，前期准备约需三个月，资本开支约 2.5 亿美元，初期将以约三分之一铭牌产能运行。

泰克与英美资源达成对等合并协议，组建全球前五铜生产商 Anglo Teck

泰克资源与英美资源宣布达成对等合并协议，组建总部位于加拿大的 Anglo Teck，预计成为全球前五铜生产商，铜敞口超 70%。合并后 Anglo American 股东持股约 62.4%，Teck 股东持股约 37.6%，每 1 股 Teck 股份换 1.3301 股 Anglo American 股份。

嘉能可发布2026年上半年产量报告：铜产量同比增15%，维持全年铜锌镍指引

嘉能可2026年上半年自有铜产量39.7万吨，同比增15%；锌产量36.56万吨，同比降21%；镍产量3.58万吨，基本持平。公司维持全年铜、锌、镍产量指引不变，但下调炼焦煤指引上限2百万吨、上调动力煤指引下限1百万吨。营销部门上半年调整后EBIT预计约33亿美元。

BHP 因致命事故暂停全球最大铜矿 Escondida 运营

BHP 在智利 Escondida 铜矿发生致命事故后主动暂停运营，该矿年产约 110 万吨铜，占全球产量约 5%。智利监管机构 Sernageomin 已启动技术调查并实施预防性停运，若发现系统性风险可延长停产。每中断 48 小时即损失数千吨产量，并冲击全球供应合同。