有色金属日报 · 2026 年 10 月 9 日 · 星期五
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波斯湾油轮遭袭，油价突破100美元
波斯湾深处油轮遭弹道袭击，为近一个月首次，袭击频率升至伊朗战争以来单周最高，油价已攀升至每桶100美元以上。白宫要求五角大楼制定应对方案，地缘风险主导有色金属外部环境。
宏观与政策
波斯湾深处油轮遭袭 为约一个月来首次
据UKMTO报告，10月7日一艘油轮在卡塔尔海岸附近遭弹道袭击，为近一个月来波斯湾深处首次油轮遇袭事件。10月5日当周至少有12艘油轮在海峡附近遭袭，袭击频率升至伊朗战争爆发以来单周最高，油价已攀升至每桶100美元以上。白宫已要求五角大楼制定针对伊朗的打击方案。
霍尔木兹海峡局势与美联储纪要：宏观事件影响有色金属外部环境
长假后首个交易日，宏观面消息密集：伊朗革命卫队称将关闭霍尔木兹海峡“非法航道”，美军否认其完全控制说法；美联储9月会议纪要显示全体一致同意加息25个基点至3.75%-4%，多数官员预计年内至少再加息一次；国际能源署成员国同意加快释放约1亿桶石油储备，法国宣布未来3个月释放1000万桶柴油战略储备。
特朗普称中期选举前不会攻击伊朗，国际油价短线走低
据央视新闻报道，特朗普表示在11月3日中期选举前美国不会对伊朗发动袭击，并称正与伊朗进行富有成效的讨论，国际油价短线走低。此前周三晚间特朗普曾考虑恢复打击，推动布伦特原油一度涨逾5%突破每桶105美元。美国正向中东增派约9000名水兵和第三艘航母，海军约12艘军舰部署中东执行封锁任务。
美伊战事重启风险升温，油价大涨超5%
据报道，五角大楼已指示美国中央司令部做好对伊朗可能采取的大规模军事行动准备，潜在打击目标包括能源、基础设施和核设施。伊朗方面警告可能采取先发制人行动，并称军事战略已从防御型转向进攻型。受此影响，全球股指大跌，WTI原油和布伦特原油期货均涨超5%。
铜
Teck 泰克资源 新闻中心泰克资源下调2025-2028年铜锌产量指引
泰克资源完成全面运营审查后，下调Quebrada Blanca和Highland Valley Copper 2025-2028年铜产量指引，其中QB 2025年铜产量指引由21-23万吨下调至17-19万吨，主因尾矿设施建设进度制约。
First Quantum Minerals 第一量子 季度业绩/产运销公告 RSS（英语·赞比亚铜带/中非一手）一手第一量子2026年一季度净亏1.96亿美元，上调全年铜产量指引
第一量子2026年一季度净亏损1.96亿美元，调整后亏损1.47亿美元，铜产量9.65万吨，同比下降4%。公司获巴拿马政府批准处理Cobre Panamá库存矿石，预计二季度末产出铜，全年铜产量指引上调至40.5万至47.5万吨。
Redimin（智利矿业新闻门户）智利两矿扰动推升LME铜价至近两周高位
10月8日LME三个月期铜触及每吨14,646.50美元，为9月25日以来最高，随后回落至14,495.50美元，较前日涨0.2%。Centinela矿约708名工人已罢工，Escondida约1,020名监督人员以95%支持率授权罢工但尚未停摆，谈判截至10月13日。
Mining Congo 刚果金矿业媒体 铜钴频道（法语·全球顶级铜钴生产地一手）Trafigura 从 LME 提取逾 5.1 万吨铜，利用跨市价差套利
国际贸易商 Trafigura 从 LME 仓库提取超过 5.1 万吨铜，交易额逾 7 亿美元，为 2013 年以来该交易所最大单日提货量。此举源于 LME 铜价约 13545 美元/吨与 Comex 约 14065 美元/吨之间的价差，Trafigura 借此套利并预期美国 6 月底关税决定。提货导致 LME 库存骤降，加剧现货紧张，并推高刚果（金）矿业税收及生产商现货升水。
First Quantum Minerals 第一量子 季度业绩/产运销公告 RSS（英语·赞比亚铜带/中非一手）一手第一量子2026年二季度铜产量10.05万吨，Cobre Panamá提前产出首批铜精矿
第一量子2026年二季度铜产量100,487吨，环比增4%，其中Cobre Panamá于5月启动堆存矿石加工并产出3,216吨铜。公司维持2026年铜产量指引40.5万至47.5万吨不变，但提示燃料价格和赞比亚克瓦查汇率或使C1现金成本增加约0.25美元/磅。
First Quantum Minerals 第一量子 季度业绩/产运销公告 RSS（英语·赞比亚铜带/中非一手）一手第一量子：巴拿马部长委员会提交Cobre Panamá报告，建议开启新协议谈判
第一量子公告称，巴拿马部长委员会已向总统提交Cobre Panamá研究报告及审计报告，包含17项建议，首项建议授权与第一量子正式开启谈判，评估新协议可行性以终止国际仲裁并为项目恢复运营创造条件。报告还要求资源收益透明管理、设立环境资金自动拨付机制等。第一量子表示将本着诚意建设性参与，寻求符合巴拿马宪法与法律的法律框架。
코델코 생산량 과대계상 정황…글로벌 공급량 추정치 조정 가능성 · 该内容已按来源方要求下架或调整展示方式。
智利Centinela铜矿700多名工人罢工，铜价当日回升
10月7日，智利安托法加斯塔旗下Centinela铜矿700多名工人开始罢工，占直接雇员22%，停工会限制生产。罢工源于薪酬争议，工会称调解未果。LME铜价当日回升，今年以来三个月期铜上涨逾16%。Centinela去年产铜24.04万吨，安托法加斯塔称罢工不会改变其产量展望。
新能源
Mining Congo 刚果金矿业媒体 行市与价格频道（法语·商品价格/供需一手）刚果金钴出口重启：Glencore 率先获准放行首船
Glencore 成为刚果金实施钴出口配额制后首家获准出口钴的矿企，首船小批量货物本周离境，标志着持续数月的出口禁令结束。刚果金要求支付 10% 特许权使用费后方可放行，配额制于 10 月 16 日生效，设定四季度出口上限 18,125 吨、2026 年起年上限 96,600 吨。
Mining Congo 刚果金矿业媒体 铜钴频道（法语·全球顶级铜钴生产地一手）刚果金海关系统故障，钴出口配额面临作废风险
刚果金主要钴生产商因海关平台故障，面临上半年出口配额被收回的风险。自7月1日起，矿企无法在海关平台登记出口申报，而ARECOMS规定7月5日前未使用的配额将被收回并重新分配。行业消息称，该故障可能影响近2万吨钴的出口，按当前价格货值约11亿美元。CMOC等企业已申请延期，并请求总理介入。刚果金约占全球钴产量70%，此前已通过配额和出口暂停推高钴价160%。
Mining Congo 刚果金矿业媒体 铜钴频道（法语·全球顶级铜钴生产地一手）刚果金 ARECOMS 将收回未用钴出口配额并转给国家战略配额
刚果金钴监管机构 ARECOMS 宣布，截至 6 月 30 日未使用的上半年钴出口配额将从矿企收回，自动转给国家控制的战略配额，以加强当局对全球最大钴生产国出口的管控。
Brasil Mineral 巴西矿业行业杂志 新闻 RSS（葡语·巴西「当地矿业新浪财经」/铁镍铝铜金矿及冶炼）巴西法院恢复 Sigma Lithium 三项许可，维持扩产许可暂停
巴西 TRF-6 法院于 10 月 1 日恢复 Sigma Lithium 在 Jequitinhonha 河谷的三项环境许可，允许其恢复 Norte 和 Sul 矿坑及 Pegmatito Barreiro 项目的锂开采。
Mining Congo 刚果金矿业媒体 铜钴频道（法语·全球顶级铜钴生产地一手）刚果金钴出口配额引争议：MMG 获 360 吨配额，称生产不具经济可行性
在 Madrid 举行的钴业大会上，中资企业 MMG 公开质疑刚果金分配的钴出口配额，其 Kinsevere 工厂仅获 360 吨年度配额，远低于 4000 至 6000 吨的目标产量，公司称当前限制使钴生产在经济上不可行。
Mining Congo 刚果金矿业媒体 行市与价格频道（法语·商品价格/供需一手）刚果金允许钴生产商保留2025年出口配额
刚果金监管机构ARECOMS确认，因新出口程序延迟，钴矿企不会失去2025年出口配额，未发运量可能顺延至2026年。自2月暂停出口以来，钴金属参考价已翻倍，氢氧化钴价格涨至四倍。9月ARECOMS批准年内出口超1.8万吨，2026-2027年每年最多9.66万吨。
Mining Congo 刚果金矿业媒体 行市与价格频道（法语·商品价格/供需一手）锂价跌至五个月低点，2027年供应过剩担忧压制市场
全球锂价明显回落，广州期货交易所碳酸锂期货跌至五个月低点后企稳，主因分析师和投资者预期全球矿山将掀起复产潮，可能使电池市场明年重回供应过剩。CATL 于6月底重启江西枧下窝矿，相当于全球产量的3%；澳大利亚 Mineral Resources 重启 Bald Hill、Core Lithium 重启 Finniss，Mt Marion 批准4.9亿澳元扩产计划。
MINES.CD（刚果金矿业媒体）刚果金总统指责中国在矿产换基建合同中获利过多，要求重谈“世纪合同”
刚果金总统齐塞克迪在达沃斯论坛批评2008年与中国签署的62亿美元矿产换基建合同，称刚果金未从中获益，要求重新平衡以达成双赢。刚果金政府称中国实际投入的基础设施资金不足三分之一，谈判已持续一年多。齐塞克迪还计划对手工开采钴实施销售垄断，并正与托克等潜在伙伴商谈。
行业动态
MINES.CD（刚果金矿业媒体）M23 攻势迫使 Alphamin 暂停 Walikale 锡矿运营
刚果金矿业公司 Alphamin 宣布，因 M23 叛军向西推进至距矿区 13 公里的 Kashebere，自 2025 年 3 月 14 日起暂停北基伍省 Walikale 锡矿运营，并已撤离运营人员，仅留少量团队维护设施。公司原定同日发布 2024 年年报，现可能推迟，并已聘请美国游说公司寻求外交干预。
Brasil Mineral 巴西矿业行业杂志 新闻 RSS（葡语·巴西「当地矿业新浪财经」/铁镍铝铜金矿及冶炼）CSN Mineração 因运费高企临时减产，下调 2026 年产量指引至 3900-4100 万吨
CSN Mineração 于 9 月 29 日宣布临时减少 Ouro Preto 市 Pires 综合矿区干法选矿厂的低品位矿石生产，原因是市场环境趋紧且运费成本上升。公司据此将 2026 年产量及第三方采购指引从 4500-4700 万吨下调至 3900-4100 万吨，并将 C1 现金成本预估从 22.0-23.5 美元/吨上调至 25.0-26.0 美元/吨。
Teck 泰克资源 新闻中心泰克资源获法院最终批准与英美资源对等合并
泰克资源宣布已获得不列颠哥伦比亚省最高法院最终命令，批准其与英美资源此前公布的对等合并安排。合并仍需满足全球各司法辖区的竞争及监管审批等交割条件，相关细节见泰克2025年11月3日发布的管理信息通告。
Glencore 嘉能可 新闻中心一手嘉能可发布2026年一季度产量报告，铜产量同比增19%
嘉能可2026年一季度自有铜产量19.96万吨，同比增19%，主因非洲铜品位改善及Antamina产量提升；锌、镍产量同比分别降17%和9%。全年产量指引维持不变，铜指引810-870千吨，锌700-740千吨，镍70-80千吨。刚果（金）钴出口配额制下，2026年钴出口配额含2025年结转共22.8千吨。
Teck 泰克资源 新闻中心泰克资源下调2025年铜产量指引至47万至52.5万吨
泰克资源公布2025年二季度业绩，因QB项目尾矿设施开发及外部因素，将全年铜产量指引从49万至56.5万吨下调至47万至52.5万吨，铜净现金单位成本指引上调至每磅1.90至2.05美元。二季度铜产量10.91万吨，其中QB产5.27万吨；董事会批准Highland Valley铜矿寿命延长项目，将矿山寿命延至2046年，年均产铜13.2万吨。
Teck 泰克资源 新闻中心泰克股东高票通过英美资源对等合并案
泰克资源宣布，其特别股东大会以A类股99.7%、B类股89.7%的赞成票通过英美资源与泰克的对等合并安排。合并后实体将更名为Anglo Teck，总部设于加拿大，聚焦铜增长组合与协同效应，尚待加拿大投资法及多国监管批准。
Mining.com · MetalsFortescue 称与中国矿产资源集团谈判僵局拖累铁矿石销量
Fortescue 表示，因与中国矿产资源集团（CMRG）就长期供应合同和价格谈判陷入僵局，9 月当季铁矿石销量较发货量低约 8%，季度发货量同比下滑 6% 至 4680 万吨。公司称港口维护也影响业绩，并正探索替代客户以降低争端影响。
Mining Congo 刚果金矿业媒体 铜钴频道（法语·全球顶级铜钴生产地一手）CMOC 上半年铜产量 38.8 万吨，钴 6.53 万吨，创历史新高
CMOC 8 月 19 日发布 2026 年上半年生产业绩，铜产量 38.8 万吨，同比增长 9.73%；钴产量 6.53 万吨，同比增长 6.93%。二季度铜产量首次突破 20 万吨，创单季新高，主要得益于刚果金 TFM 和 KFM 两座矿山。
铝
Brasil Mineral 巴西矿业行业杂志 新闻 RSS（葡语·巴西「当地矿业新浪财经」/铁镍铝铜金矿及冶炼）天然气断供致 Alunorte 氧化铝减产，三季度财务影响或达 1 亿美元
因供应商 CELBA 中断天然气供应，Alunorte 未收到合同约定交付量，转而以现货价格购气并减产氧化铝。2026 年三季度由此产生的财务影响预计在 7500 万至 1 亿美元之间，四季度气价套利影响估计为 9000 万至 1.1 亿美元。Alunorte 正与 CELBA 及当局合作，并寻求法律途径维护合同权益。
Brasil Mineral 巴西矿业行业杂志 新闻 RSS（葡语·巴西「当地矿业新浪财经」/铁镍铝铜金矿及冶炼）印尼铝产能扩张或于本十年末达年产300万吨
印尼正快速扩张原铝产能，行业分析显示当前运营或在建产能约150万吨/年，到2026年底总产能或接近200万吨/年，本十年末有望升至约300万吨/年。扩张由Inalum和Hua Chin领衔，前者通过Mempawah项目新增65万吨/年产能，后者已向LME申请其HCAI品牌铝交割资格。
镍
印尼考虑暂停半成品镍冶炼厂建设以应对供应过剩
印尼政府考虑对生产半成品的镍冶炼厂实施暂停令，以应对全球镍供应过剩导致的价格下跌。能矿部长巴赫利尔表示，国内多数冶炼厂仍生产50%至60%的半成品，全球供应已超出需求250万吨。政府计划调控国内产量以匹配全球需求，并限制新冶炼厂审批，防止镍价进一步下跌。
Redimin（智利矿业新闻门户）Anglo American 警告若欧盟阻止向 MMG 出售，可能关闭巴西镍业务
Anglo American 警告称，若欧盟委员会阻止其将巴西镍资产出售给中资矿企 MMG，可能关闭这些业务。交易估值最高 5 亿美元，涉及 Barro Alto 和 Codemin 两处运营，2025 年合计产镍 3.97 万吨。欧盟担忧交易会减少低碳镍铁对欧洲不锈钢行业的供应，最终决定预计于 2026 年 11 月 30 日前作出。
快讯
- 赞比亚 KCM 重启 Chingola B 铜矿，停产18年后复产Mining Congo 刚果金矿业媒体 铜钴频道（法语·全球顶级铜钴生产地一手）
- 嘉能可敲定与Gécamines的KCC土地准入协议Glencore 嘉能可 新闻中心
- 嘉能可拟向美国支持的 Orion CMC 出售刚果 Mutanda 与 KCC 资产 40% 股权Glencore 嘉能可 新闻中心
- 泰克资源宣布全面运营审查及QB铜矿整改计划Teck 泰克资源 新闻中心
- 刚果金矿业部长访华：向 CMOC 保证维持合作，TFM 出口禁令已解除MINES.CD（刚果金矿业媒体）
- 艾芬豪三季度铜产量环比增19%至7.64万吨，Kamoa-Kakula 复产回升The Northern Miner（加拿大旗舰矿业媒体，英语）
- Lynas 收购 Meteoric Resources 并推进巴西 Caldeira 稀土项目Brasil Mineral 巴西矿业行业杂志 新闻 RSS（葡语·巴西「当地矿业新浪财经」/铁镍铝铜金矿及冶炼）
- 焦炭首轮提降落地 年内累计上涨620元/吨 专家预计节后再跌东方财富 期货频道
- Kamoa-Kakula 二季度产铜 6.4 万吨，LCS 检修后复产Mining Congo 刚果金矿业媒体 铜钴频道（法语·全球顶级铜钴生产地一手）
- 假期外盘综述：美债收益率高企压制有色，铜矿罢工支撑期铜抗跌SMM 上海有色网
今日影响研判
对本期候选的独立商品级判断（与精选版面不完全对应），口径为截至 08:00 已评估条目 （70 条候选）；实时更新见 今日影响。
产业链维度研判1 条要点
- 矿端利多4 条依据
多家铜矿罢工、品位下滑及产量指引下调收紧精矿供给，TC跌至-220美元/干吨极端低位，压缩冶炼利润，对铜价偏利多。
涉及品种：铜
铜5 条
- 利多利润 30基差 80库存 60
判断：智利Centinela罢工及Escondida谈判风险推升LME铜价，现货升水走阔至120美元，Yangshan溢价升至125美元，显示短期供应紧张，库存趋紧，对铜构成利多。
Redimin（智利矿业新闻门户）
- 利多利润 80基差 60库存 40
判断：铜精矿加工费跌至-220美元/干吨极端低位，矿端紧张压缩冶炼利润，智利罢工加剧矿端脆弱，支撑铜价；COMEX-LME溢价高企及LME去库影响基差，对铜构成利多。
SMM 上海有色网
- 利多利润 30基差 20库存 70
GEM研究：El Teniente领跑智利铜矿生产风险，大型铜矿平均风险敞口5.2%
判断：智利铜矿生产风险上升，El Teniente、Escondida等大型矿场面临罢工、地质及气候风险，叠加年初至今产量已降7%，可能减少全球铜供应，推升铜价，利多铜。
Redimin（智利矿业新闻门户）
- 利空利润 60基差 30库存 20
刚果金总统指责中国在矿产换基建合同中获利过多，要求重谈“世纪合同”
判断：刚果金要求重谈矿产换基建合同，可能提高铜矿开采成本或税收，压缩矿端利润，并可能影响未来铜矿供应预期，对铜价构成利空。
MINES.CD（刚果金矿业媒体）
- 利多利润 60基差 30库存 40
判断：泰克大幅下调2025-2028年铜产量指引，尤其QB矿因尾矿库问题持续减产，全球铜矿供给预期收紧，冶炼加工费或承压，库存去化预期增强，利多铜价。
Teck 泰克资源 新闻中心
铝4 条
- 利空利润 40基差 60库存 30
横滨市UBC 12月渡入札跌破400日元 379.3日元创8个月新低
判断：横滨市废铝罐（UBC）12月渡入札价379.3日元/公斤，创8个月新低，反映海外需求疲弱及日本铝升水下滑，利空废铝价格，并可能带动现货贴水扩大，对铝构成利空。
日刊産業新聞 JAPAN METAL
- 利多利润 35基差 30库存 15
判断：地缘冲突推高能源价格，电解铝高耗能成本上升，压缩冶炼利润，供应扰动预期增强，现货升水或走阔。
东方财富 期货频道
- 利空利润 30基差 20库存 15
判断：美债收益率高企、美元走强压制有色板块，伦铝假期跌约2%，成本端能源价格高企但需求疲弱，铝价承压，利润和基差小幅利空。
SMM 上海有色网
- 利空利润 20基差 25库存 10
判断：地缘缓和使油价回落，能源成本预期下降，铝冶炼成本支撑减弱，铝价承压，现货升水或收窄，对铝偏空。
东方财富 期货频道
铅1 条
- 利空利润 20基差 10
焦炭首轮提降落地 年内累计上涨620元/吨 专家预计节后再跌
判断：焦炭价格下跌降低铅冶炼成本，但需求疲弱，铅价承压，利润影响中性偏空。
东方财富 期货频道
锌5 条
- 利空利润 30基差 70库存 60
判断：LME挤仓导致伦锌高升水，吸引中国精炼锌出口增加，国内库存外流，同时内外价差收窄，进口亏损转为出口盈利，对锌价构成利空。
长江有色金属网
- 利多利润 50基差 20库存 30
判断：Red Dog矿因品位下降及降雨影响下调2026-2028年锌精矿产量指引，锌矿供给收缩，冶炼加工费或上行，库存预期下降，利多锌价。
Teck 泰克资源 新闻中心
- 利多利润 40基差 20库存 30
判断：嘉能可一季度锌产量同比降17%至17.69万吨，主因Lady Loretta矿山闭坑及Kazzinc原料减少，供给收缩利好锌价，可能提升冶炼利润并去库。
Glencore 嘉能可 新闻中心
- 利空利润 30基差 20库存 15
判断：美元走强及美债收益率高企压制有色，伦锌假期跌约2%，冶炼利润受价格下行挤压，基差走弱，整体偏空。
SMM 上海有色网
- 中性利润 30基差 10库存 10
泰克发布2025年三季报：与英美资源合并推进，下调QB铜产量指引
判断：泰克锌业务表现强劲，Red Dog销量超指引，但整体供给影响有限，对锌价影响中性，冶炼利润或小幅承压。
Teck 泰克资源 新闻中心
镍3 条
- 利多利润 30基差 20库存 70
Anglo American 警告若欧盟阻止向 MMG 出售，可能关闭巴西镍业务
判断：若欧盟阻止出售，Anglo American 可能关闭巴西镍业务，减少全球镍供应，改善库存预期，对镍价构成利多。
Redimin（智利矿业新闻门户）
- 利多利润 70基差 30库存 60
判断：印尼拟暂停半成品镍冶炼厂建设并调控产量以应对供应过剩，将减少镍中间品（NPI、MHP等）供给，改善全球镍供需平衡，支撑镍价，利好镍冶炼利润，并可能降低库存压力。
Kontan 印尼商业日報 industri 频道 RSS（印尼语·印尼「当地新浪财经」工业/矿业/NR镍市场入口）
- 利空利润 60基差 20库存 40
Anglo American 警告：若欧盟阻止向 MMG 出售，将关闭巴西镍业务
判断：若欧盟阻止出售，Anglo American 巴西镍业务或关闭，全球镍供应收缩，中长期利多镍价；但短期不确定性压制市场情绪，且关闭可能增加库存去化压力，综合偏空。
Mining.com · Metals
新能源4 条
- 利多利润 75基差 30库存 20
判断：云南锗业签磷化铟晶片大单，金额占营收53%-80%，且磷化铟供需失衡价格持续上涨，公司扩产，利好锗及化合物半导体材料相关新能源产业链利润。
SMM 上海有色网
- 利空利润 70基差 40库存 25
刚果金总统指责中国在矿产换基建合同中获利过多，要求重谈“世纪合同”
判断：刚果金拟对钴实施销售垄断并重谈合同，可能提高钴价或增加供应不确定性，压缩下游电池材料加工利润，对新能源品种构成利空。
MINES.CD（刚果金矿业媒体）
- 利空利润 60基差 20库存 30
判断：阿根廷锂业巨头集体扩产（Eramet扩50%、Exar至8.5-10万吨、CNGR新建2.2万吨、力拓或再申请RIGI），DLE提升回收率至90%以上，未来供给增量显著，压制锂价及锂盐加工利润，利空新能源品种。
Panorama Minero（阿根廷旗舰矿业媒体，西语）
- 利多利润 50基差 20库存 30
判断：阿根廷政府高调支持POSCO锂项目并推进3、4工厂，远期锂供给增加，但短期强化资源国合作与政策确定性，利好锂盐加工利润预期，库存影响偏中性。
철강금속신문 SNM News（韩国钢铁金属日报）
另有 44 条候选因容量截断未列出。